Госкомиссия по ценным бумагам и фондовому рынку вчера утвердила изменения к порядку определения стоимости чистых активов (СЧА) институтов совместного инвестирования (ИСИ). ГКЦБФР для определения стоимости чистых активов ИСИ сделала привязку в зависимости от сроков объявления дефолта и от возбуждения дела о банкротстве эмитента, а также к выполнению обязательств банками и их статусу. Теперь активы ИСИ смогут оценивать без независимых оценщиков по номинальной стоимости.

 Как известно, СЧА определяются вычетом из суммы активов (с учетом их рыночной стоимости) стоимость обязательств ИСИ. В утвержденном документе, при объявлении дефолта эмитента и непогашении ценных бумаг в течение месяца стоимость облигаций будет снижаться на 50 %, а спустя 3 месяца можно будет умножить ее на ноль.

 Также, понижающий коэффициент будет использоваться и при возбуждении дела о банкротстве. Например, цена облигации через шесть месяцев с начала производства дела о банкротстве будет умножена на коэффициент - 0,75, до 1 года – 0,5, до полутора лет – 0,25 и после – 0. По ценным бумагам, по которым приостановлен их выпуск, будет применяться коэффициент – 0,5 при 12-15 месяцах после публикации решения, 0,25 – до 18 месяцев и 0 – свыше полутора лет.

 Третий возможный вариант снижения цены – это размещение депозитов и банковских металлов в банках, которые не выполняют своих обязательств или в которых введена временная администрация. На сегодняшний день средства ИСИ размещены в всего 68 банках и 3 из них – с временной администрацией. При работе временной администрации в банке до 3 месяцев будет применен коэффициент 0,9 (применяется и к банкам не выполняющих свои обязательства) и в последующем будет снижаться на 0,1 каждые три месяца.

 Эксперты считают, что данный документ вызовет череду обвалов ИСИ, потому что в некоторых фондах объем проблемных активов превышает их учитываемую в несколько раз. Согласно данных ГКЦБФР на 01.07.2010 года, сумма СЧА составляла 6,4 млрд, из которых 3,6 млрд размещены в акциях.

Опубликовал: proanalysis.info

распечатать